НБУ залишив облікову ставку 15% та утримує жорсткий курс через війну та дороге паливо

Правління Національний банк України ухвалило рішення залишити облікову ставку на рівні 15% річних. Такий крок спрямований на підтримання стабільності валютного ринку, збереження привабливості гривневих активів і контроль інфляційних очікувань в умовах посилення цінового тиску.

Як пояснює регулятор, після тривалого періоду уповільнення інфляція знову почала зростати. Основними причинами стали подорожчання енергоресурсів через атаки на енергетичну інфраструктуру, зростання цін на пальне на тлі геополітичної напруженості на Близькому Сході, а також ефекти попереднього послаблення гривні та швидше зростання заробітних плат.

У березні 2026 року інфляція пришвидшилася до 7,9% у річному вимірі, а базова інфляція — до 7,1%, що перевищило попередні прогнози НБУ. За оцінками регулятора, у квітні тенденція до зростання зберігалася, хоча інфляційні очікування населення частково стабілізувалися.

У НБУ прогнозують, що найближчими місяцями інфляція залишатиметься на поточному рівні, однак у другому півріччі може зрости до 9,4% через збільшення виробничих витрат бізнесу, насамперед унаслідок дорожчання енергії. Повернення до стійкого зниження очікується у 2027 році, а досягнення цілі 5% — у 2028 році.

Економічне зростання в Україні наразі залишається стриманим. У першому кварталі 2026 року реальний ВВП зріс лише на 0,2% у річному вимірі через наслідки атак на інфраструктуру, холодну зиму та затримки зовнішнього фінансування. Загальний прогноз зростання економіки на 2026 рік погіршено до 1,3%. Водночас у 2027–2028 роках очікується прискорення до 2,8–3,7%.

Важливу роль у підтримці макрофінансової стабільності відіграватиме міжнародна допомога. За оцінками НБУ, у 2026 році Україна може отримати понад 53 млрд доларів фінансування, що дозволить покривати бюджетний дефіцит і зберігати високий рівень міжнародних резервів.

Регулятор підкреслює, що основним ризиком для економіки залишається війна та її наслідки, зокрема руйнування інфраструктури, зростання витрат бізнесу та можливі перебої з міжнародною підтримкою. Додатковий вплив мають і глобальні фактори, зокрема ситуація на Близькому Сході.

У НБУ наголошують, що у разі посилення інфляційних ризиків регулятор готовий застосувати додаткові монетарні заходи, включно з підвищенням облікової ставки. Поточна ж політика передбачає утримання ставки на рівні 15% щонайменше до другого кварталу 2027 року.